【USCPA】FAR : issuance of bonds


The following information pertains to Camp Corp.’s issuance of bonds on July 1, 2001.

Face amount  $800,000
Term  10 years
Stated interest rate  6%
Interest payment dates  Annually on July 1
Yield  9%

At 6% At 9%
Present value of 1 for 10 periods 0.558 0.422
Future value of 1 for 10 periods 1.791 2.367
Precent value of ordinary annuity of 1 for 10 periods 7.360 6.418

 

The market price of each bond is:
a. $1,000
b. $  864
c. $  807
d. $  700


前提

Issuance of bonds の問題。

Bond 1本 = $1,000 (unless otherwise stipulated).

 

本問について

問われているのは each bond の market price (issue price) であることに注意。

まず、Face amount $800,000 より、800本* の bond が issue されたことがわかる。

* 800,000 ÷ 1,000

 

Interest payment が Annually, term が 10 years から、1 * 10 = 10 periods であることがわかる。

ところが、換算表を見てみると、すべて 10 periods.

では、どの数字を使うのがよいか。

Principal : PV of $1
Interest : PV of ordinary annuity

 

より、

Principal については 一番上の数字、Interest については一番したの数字を使う。

 

次に、percentage はどちらを選ぶべきか。

stated interest rate は 6%, Yield rate は 9%.

stated interest rate
= coupon rate
= nominal rate
= contract rate

is printed on the face of the bond certificate で、interest payment の金額算出に用いる。

Interest payment = Face amount * stated interest rate

 

本問 discount situation における issue price の算出には、Yield rate 9% を用いる。

The issue price for one $1,000 face value bond is the present value of all future payments discounted at the yield rate of 9%

 

解答

Principal : $1,000 * 0.422 = 422
Interest : $1,000 * 6% * 6.418 = 385.

422 + 385 = 807